शुक्रवार को RBI ब्याज दरों पर अपना फैसला सुनाएगा और इसी के साथ यह साफ हो जाएगा कि आने वाले महीनों में EMI का बोझ कम होगा, बढ़ेगा या फिलहाल राहत बनी रहेगी। यह बैठक इसलिए भी महत्वपूर्ण मानी जा रही है क्योंकि एक तरफ महंगाई का दबाव है, दूसरी तरफ आर्थिक विकास को लेकर चिंता लगातार बढ़ रही है।

पिछले कुछ महीनों में वैश्विक हालात तेजी से बदले हैं। पश्चिम एशिया में तनाव, कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव, कमजोर होता रुपया और घरेलू मांग को लेकर उठ रहे सवालों ने RBI के सामने मुश्किल स्थिति पैदा कर दी है। अर्थशास्त्रियों के बीच इस बार सबसे बड़ा सवाल यही है कि क्या केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को स्थिर रखेगा या फिर महंगाई के जोखिम को देखते हुए रेपो रेट बढ़ाने का रास्ता अपनाएगा।

दरअसल, 2026 में रुपया डॉलर के मुकाबले लगातार दबाव में दिखाई दिया है। मुद्रा बाजार में कमजोरी का असर आयात लागत पर पड़ता है और इसका सीधा असर महंगाई पर देखने को मिलता है। इसके साथ हाल के समय में ईंधन कीमतों में आई तेजी ने भी चिंता बढ़ा दी है। यही वजह है कि कुछ बाजार विशेषज्ञ मानते हैं कि RBI को भविष्य के जोखिमों को देखते हुए थोड़ा सख्त रुख अपनाना पड़ सकता है।

हालांकि दूसरी तरफ एक बड़ा वर्ग ऐसा भी है जो मानता है कि फिलहाल ब्याज दर बढ़ाना आर्थिक गतिविधियों के लिए नुकसानदायक हो सकता है। उनका तर्क है कि अगर उधार महंगा होता है तो निवेश, खपत और मांग पर दबाव बढ़ सकता है। ऐसे समय में जब कई रिपोर्ट्स घरेलू मांग में नरमी की ओर संकेत कर रही हैं, ब्याज दर बढ़ाना विकास की रफ्तार को प्रभावित कर सकता है।

आर्थिक वृद्धि को लेकर चिंता इसलिए भी बढ़ी हुई है क्योंकि कई एजेंसियों ने FY27 के लिए विकास अनुमान घटाए हैं। कई रिपोर्ट्स में सामान्य से कमजोर मानसून, संभावित एल नीनो और वैश्विक अनिश्चितताओं को जोखिम माना जा रहा है। अगर ग्रामीण मांग प्रभावित होती है तो इसका असर खपत, रोजगार और उद्योगों तक दिखाई दे सकता है। ऐसे में RBI के सामने सिर्फ महंगाई को नियंत्रित करना ही नहीं बल्कि विकास की गति बनाए रखना भी चुनौती है।

फिलहाल महंगाई को लेकर तस्वीर पूरी तरह नकारात्मक नहीं मानी जा रही। विशेषज्ञों का कहना है कि उपभोक्ता महंगाई अभी केंद्रीय बैंक के लक्ष्य दायरे से बहुत बाहर नहीं गई है। यही वजह है कि बाजार का एक बड़ा हिस्सा इस संभावना को भी देख रहा है कि RBI इस बैठक में दरें स्थिर रख सकता है और आने वाले महीनों के आंकड़ों का इंतजार कर सकता है।

EMI पर असर की बात करें तो अगर RBI रेपो रेट बढ़ाता है तो फ्लोटिंग रेट वाले होम लोन, कार लोन और दूसरे कर्ज महंगे हो सकते हैं। इससे मासिक किस्तों पर दबाव बढ़ सकता है। वहीं अगर दरें स्थिर रहती हैं तो फिलहाल मौजूदा EMI संरचना में बड़े बदलाव की संभावना कम रहेगी। कुछ लोग कटौती की उम्मीद भी कर रहे हैं, लेकिन फिलहाल विशेषज्ञ इसे कम संभावना वाला परिदृश्य मान रहे हैं।

बाजार की नजर सिर्फ रेपो रेट पर नहीं बल्कि RBI के बयान, ग्रोथ अनुमान, महंगाई अनुमान और भविष्य के संकेतों पर भी रहेगी। निवेशक यह समझने की कोशिश करेंगे कि केंद्रीय बैंक आने वाले महीनों में किस दिशा में सोच रहा है। खास तौर पर घरेलू महंगाई उम्मीदों से जुड़े सर्वे पर भी फोकस रहेगा क्योंकि अगर लोगों को भविष्य में ज्यादा महंगाई की उम्मीद होती है तो इसका असर नीति निर्माण पर पड़ सकता है।

आज दोपहर बाद आने वाला RBI का फैसला सिर्फ ब्याज दरों तक सीमित नहीं रहेगा। इसका असर शेयर बाजार, बॉन्ड मार्केट, बैंकिंग सेक्टर और आम लोगों की जेब तक महसूस किया जा सकता है। इसलिए लाखों परिवार, निवेशक और कारोबारी इस फैसले का इंतजार कर रहे हैं कि आखिर RBI राहत देगा या सख्ती का संकेत।